據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，按照申銀萬(wàn)國(guó)行業(yè)分類，滬深兩市136家上市房企營(yíng)業(yè)收入總計(jì)高達(dá)9126.72億元，同比大漲37%；但歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)合計(jì)僅701.54億元，相當(dāng)于工商銀行前三季度2227.9億元凈利的31%。

值得一提的是，在上述136家房企中，91家上市房企歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)上漲，占比接近七成；余下房企歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)則同比下滑。

《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，行業(yè)毛利率持續(xù)下行，是因?yàn)楦咂蟮耐恋爻杀?，以及?bào)告期內(nèi)結(jié)算項(xiàng)目在銷售時(shí)，多數(shù)房企在實(shí)施去庫(kù)存的降價(jià)策略，所以結(jié)算利潤(rùn)率繼續(xù)走低，因此，增收不增利的現(xiàn)象仍未改變。

易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，增收不增利，既有土地成本占房?jī)r(jià)總額中比重過大的影響，同時(shí)也有房企自身重資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式的問題。而部分首虧或者虧損額增大的房企，與報(bào)告期內(nèi)結(jié)算項(xiàng)目少，企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本過高，轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)尚未貢獻(xiàn)利潤(rùn)等因素有關(guān)。

近三成企業(yè)凈利潤(rùn)下滑

據(jù)上述Wind數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)超過50億元的有4家；在20億元-50億元之間的有4家；10億元-20億元之間的有9家；1億元-10億元之間的有58家。

值得關(guān)注的是，超過三成房企歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)同比下滑。其中，不乏中糧地產(chǎn)、金融街、中國(guó)武夷和北京城建等業(yè)內(nèi)知名房企。

據(jù)中糧地產(chǎn)10月31日發(fā)布的三季度業(yè)績(jī)報(bào)告稱，前三季度歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為7672.45萬(wàn)元，較上年同期減85.06%。此前，中糧地產(chǎn)曾表示，三季度業(yè)績(jī)同比下降的主要原因是公司住宅項(xiàng)目毛利率較高的產(chǎn)品結(jié)轉(zhuǎn)收益主要集中于第四季度，2016年第三季度因結(jié)轉(zhuǎn)產(chǎn)品毛利率降低、住宅項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)銷售收益以及可供出售金融資產(chǎn)出售收益同比減少。

值得關(guān)注的是，據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)，中糧地產(chǎn)取得4宗地塊，拿地總價(jià)75億元，樓面地價(jià)高達(dá)38931元/平方米，是57家標(biāo)桿房企（包括內(nèi)房股）中今年拿地樓面地價(jià)最貴的房企。

“拿地成本過高，對(duì)企業(yè)利潤(rùn)率影響最為直接，但這是今年前三季度土地市場(chǎng)的普遍現(xiàn)象，預(yù)計(jì)這對(duì)中糧地產(chǎn)未來(lái)3年內(nèi)結(jié)轉(zhuǎn)的住宅項(xiàng)目利潤(rùn)率仍會(huì)造成一定影響。”某分析師向本報(bào)記者直言。

盈利能力受挫

來(lái)自華創(chuàng)證券的一份統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示2016年1月份-9月份，地產(chǎn)板塊主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)44.0%，比去年末上升30.4個(gè)百分點(diǎn)；板塊凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)27.8%，比去年末上升26.9個(gè)百分點(diǎn)；利潤(rùn)率方面，板塊毛利率為29.2%，較去年同期下降2.9個(gè)百分點(diǎn)；板塊凈利率為8.4%，較去年同期下降1.1個(gè)百分點(diǎn)；板塊總體毛利率為29.2%，較去年同期下降2.9個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)華創(chuàng)證券房地產(chǎn)分析師華中煒分析，毛利率短期或有改善、中長(zhǎng)期仍將下行，資源型房企優(yōu)勢(shì)更加凸顯2016年行業(yè)結(jié)算主要集中于2014年銷售低毛利項(xiàng)目，從而導(dǎo)致板塊毛利率進(jìn)一步下降，但同時(shí)由于三項(xiàng)費(fèi)用率改善對(duì)沖，導(dǎo)致凈利率的下降幅度更小。此外，2015年-2016年地王頻現(xiàn)也奠定了中長(zhǎng)期板塊毛利率的下行趨勢(shì)，尤其中小房企壓力更大也將加劇行業(yè)的整合現(xiàn)象。

華創(chuàng)證券的另一份統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年1月份-9月份，一線房企毛利率為31.7%，較去年同期下降2.4個(gè)百分點(diǎn)，凈利潤(rùn)為9.7%，較去年同期下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；二線房企毛利率為28.9%，較去年同期下降3.5個(gè)百分點(diǎn)，凈利率為8.5%，較去年同期下降2.0個(gè)百分點(diǎn)；三線房企毛利率為26.3%，較去年同期下降2.8個(gè)百分點(diǎn)，凈利率為6.6%，較去年同期下降1.5個(gè)百分點(diǎn)。

華中煒表示，在行業(yè)毛利率下行背景下，一線房企整體仍維持較高的毛利率水平，繼續(xù)保持30%以上的水平，但從凈利率水平來(lái)看，二、三線房企的凈利率降幅明顯。

嚴(yán)躍進(jìn)也向本報(bào)記者表示，今年由于地王蔓延至多個(gè)二線城市，未來(lái)這些項(xiàng)目的利潤(rùn)率都將承壓，可能進(jìn)一步影響房企下一個(gè)周期的毛利率水平，下滑趨勢(shì)仍將繼續(xù)。不過，資源型房企和著力轉(zhuǎn)型，實(shí)施多元化布局的企業(yè)可能相對(duì)較好。

（來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）